En
LCH.LEGAL
Назад

Как брачный договор может повлиять на судьбу инвестиционной сделки

Семейное положение владельца бизнеса — это не просто деталь его имиджа или репутации, но и обстоятельство, которое может оказать прямое влияние на судьбу компании и сыграть решающую роль в потенциальной инвестиционной сделке.
Как правило, семейный статус владельца может породить два ключевых последствия, влияющих на судьбу его компании:

  • раздел совместного имущества и вступление в число совладельцев бизнеса супругов или бывших супругов участников/акционеров;
  • вхождение в число совладельцев бизнеса наследников умершего участника/акционера компании.

По теме вопросов наследования через призму последствий для бизнеса мы проводили недавно вебинар «Обязать нельзя наследовать, или юридические вопросы приобретения наследниками статуса стороны корпоративного договора и опциона», запись которого доступна тут. А сегодня рассмотрим вопрос определения судьбы долей/акций компании посредством заключения брачного договора.

Применительно к инвестиционным сделкам наличие брачного договора может как полностью митигировать определенные риски, так и напротив — порождать их, вплоть до потенциального судебного спора. И при проведении юридического due diligence компаний мы всегда проверяем факт заключения таких договоров ключевыми владельцами бизнеса и их содержание.

При положительном сценарии брачный договор:
  • четко определяет, что доли/акции относятся к личному имуществу того из супругов, который является владельцем компании-таргета
  • обеспечивает сохранение права собственности на них в случае развода супругов и раздела имущества,
  • определяет порядок распределения доходов, дивидендов и прироста стоимости,
  • не содержит противоречивых условий,
  • удостоверен нотариально.

В этом случае он обеспечивает необходимую инвестору прозрачность прав собственности на бизнес и повышает общую защищенность сделки.
Обратная ситуация возникает, если брачный договор не заключен, либо его положения не затрагивают бизнес, как актив. В этом случае доли/акции имеют статус совместной собственности супругов, что порождает риски оспаривания инвестиционной сделки или ее последствий, а также возможного появления в числе совладельцев компании-таргета супруга/бывшего супруга текущего партнера по сделке, не всегда дружественно настроенного и достаточно компетентного.

В своей практике мы нередко встречаем и третий сценарий, когда брачный договор закрепляет право собственности владельца бизнеса на принадлежащие ему доли в нем, но предусматривает изменение этого статуса в случае развода супругов.

Например, по условиям одного из таких брачных договоров доли/акции в имуществе и в доходах коммерческих организаций (предприятий), приобретенные во время брака, признавались собственностью того из супругов, на имя которого было оформлено приобретение соответствующего имущества, но только на период существования брака. А в случае его расторжения это имущество признавалось собственностью супруги ключевого владельца компании-таргета, что в корне противоречило интересам потенциального инвестора. Защита интересов инвестора в подобных случаях может быть обеспечена путем внесения в такой брачный договор изменений, исключающих возможность перехода права собственности на принадлежащие владельцу бизнеса доли в имуществе и доходах, а также установление запрета на заключение аналогичных договоров в течение согласованного срока и штрафные санкции в случае нарушения этого правила.

Но даже при всей очевидности преимуществ наличия брачного договора, определяющего судьбу бизнеса в пользу текущего владельца, для целей заключения инвестиционной сделки, нельзя забывать, что и в этом случае можно наткнуться на «подводные камни». В частности, если таким договором фактически нарушен баланс законных интересов супругов, и один из них оказался в «крайне неблагоприятном положении» (формулировка, встречающаяся в практике Верховного суда), например, лишился всего имущества и средств к существованию, суд может признать брачный договор недействительным. Поэтому при проверке такого договора на этапе юридического due diligence важно обращать внимание не только на условия, касающиеся прав супругов на бизнес, но и оценивать остальные положения, чтобы получить представление о разумности и сбалансированности всего документа в целом, а значит и его надежности.

При наличии в периметре проверки брачного договора важно оценить и то, как его положения согласуются с корпоративными документами компании-таргета. В уставах/акционерных соглашениях нередко можно встретить положения о необходимости получения согласия супругов на сделки с долями, а также ограничения на их передачу. Если брачный договор противоречит этому — это, безусловно, сигнал риска, для митигации которого порой необходимо получить согласие супруга на сделку во избежание потенциальных споров в будущем.

В заключение отметим, что брачный договор — это эффективный инструмент управления определенными рисками для владельцев бизнеса и показатель прозрачности и предсказуемости сделки для инвесторов, в связи с чем, проверка таких договоров в ходе юридического due diligence должна проводиться наряду с проверкой устава, акционерных соглашений и информации о судебных разбирательствах.